金融危机是超发货币造成的，它吞噬的不是超发货币，而是真实财富。
超发货币是怎么制造金融危机的呢？
首先，在超发货币的激励下，一些企业拿到了低息的资金，盲目投资，这个时候，经济一片繁荣。泡沫中大家很开心。参考1997年之前的东南亚，以及2008年之前的世界经济。
但是，超发货币其实用用虚假信用在扭曲经济结构，使得真实信用受到挤压。经济结构的错误表现在什么方面呢？往往是钢铁、能源、矿产、重机械等行业开始扩张，挤占了其他行业的资源，用于基建等方面。
然而，随着这种虚假的“繁荣”的推进，这种错误的经济结构必然得到清算。因为，其他行业的人由于资源被抢走，效率降低，收入下降，买不起扩张行业的产品，于是很多产品表现为“过剩”，其实不是真的过剩，而是投资错误。错误的投资亏本，倒闭，经济陷入萧条。参考1997年之后的东南亚，以及2008年之后的世界经济。
此时如果停止超发货币，市场经过调整后，资源重新配置，慢慢会走出萧条，走向复苏，然后继续繁荣。所以，一个经典的商业周期包括“繁荣-衰退-萧条-复苏”的过程。
但是，现在很多国家在经济刚衰退时就喜欢以更大的超发货币来刺激经济，使得市场没有经历调整期，就再度走向虚假繁荣。看起来，凯恩斯主义奏效了。
但其实，每一轮刺激，繁荣的程度是不断降低的，直至最后没有了繁荣期，经济一直是半死不活的状态。可以说，目前世界上信奉凯恩斯主义的国家全部是这个表现。凯恩斯主义者认为，凯恩斯主义成功地调控了经济周期，实际上，他们是成功地葬送了繁荣。