付立春：优质企业回A目前难度还是比较大

作者|付立春(东北证券研究总监)

5月11日，中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议在京召开。中国证监会主席易会满出席会议，并表示要持续提高上市公司质量，立足增量优化，切实做到好中选优，支持优质企业回归A股。

针对“优质企业回A”这一热点话题，网易财经采访了东北证券研究总监付立春，并将观点整理如下，以供读者参考。

A股一直对优质企业回归持欢迎态度

只要是优秀的企业回A股，A股一直都是欢迎的态度。从去年开始，这种态度尤其体现的比较明显。现在政策各方面还是比较到位，支持力度也比较大。但是实际上去年的效果不是很理想。

这和中国A股市场近30年的发展有关系。A股市场近30年更多是量上的扩张，整体来说还是一个不成熟，一个初级的市场。现在这个时间点提出来，更多是为了提高资本市场的上市企业质量。

在A股上市公司提质上，主要是三个方面，第一从实务操作。一个是引入更多的好企业，另一个就是较差企业的退出机制。第三就是对现有的存量企业进行一个提高。但最根本的还是加快资本市场的升级。无论是法律法规，还是行政执法，司法理念，各方面都需要完善和配套。

优质企业回A，直接提高了A股整个市场的水平吗，我认为这个效应会是比较明显的。没有好的公司就没有好的市场。好的标的会吸引更多的资金，尤其是国际的资金进入A股，有助于市场加快升级。

优质企业回A目前难度还是比较大

我觉得回A股的企业潜在的有一些，但真正回来还是难度比较大。对于一些暂未上市的企业，可能会考虑A股作为备选项。但是就现有的规则而言，其实还是有比较大难度的。很多高质量发展新经济企业，它的股权结构、盈利条件其实并不符合A股要求。但有的即使符合A股要求，可以选择的方向也会很多，比如港股、美股，包括现在的科创板。

之前回来的360，当时支持也比较多，但现在还是回归到原样了。所以就优质企业回A，数量、比例，其实都还是比较有限。未来的分流效应可能会更明显。