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成本上涨、库存高企,葵花药业一季度业绩双降“打回原形”

2024/5/7 0:08:00

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蓝鲸财经 屠俊

在2023年营收、净利润创出新高后,葵花药业(002737.SZ)2024年一季度业绩反身向下。

4月25日,葵花药业发布2024年第一季度报告。报告期内,该公司营业收入为15.18亿元,同比下降14.01%;归母净利润为2.55亿元,同比下降37.17%。

对此,蓝鲸财经以投资者身份致电葵花药业证券事务代表,对方表示,2022年年底到2023年一季度呼吸感冒等产品市场需求剧增、导致基数较高,如今市场需求回落导致今年一季报回归"正常状态"。

去年四季度开始营收利润双降,去库存压力加大

2023年年报显示,葵花药业2023年全年营业收入为57亿元,同比增长11.89%;归母净利润为11.19亿元,同比增长29.05%。

不过,从去年四季度开始,其营收和利润的双降已经开始,2023年四季度,葵花药业营收为14.65亿,同比下降21.44%;归母净利润2.68亿,同比下降25.18%。

葵花药业证券事务代表对此表示,销量是逐渐回落的过程。

葵花药业旗下的两大知名品牌是"小葵花"和"葵花",分别对应儿童药品和成年人药品。葵花药业在财报中指出,儿童药战略是其第一核心战略,儿童用药方面,呼吸系统用药为其第一曲线。其成人药产品方面,涵盖消化系统、呼吸感冒系统、风湿骨病系统、心脑血管系统、妇科、补益及健康领域。

虽然2023年财报中并未披露单个产品营收业绩,但是2022年该公司销售额过千万品种94个,过5000万级品种24个,过亿级品种14个,过6亿级品种2个(护肝片和小儿肺热咳喘口服液/颗粒),可见儿童呼吸用药为其核心产品线。

不过,值得注意的是,从其产品的产销量变化来看,2023年,公司来自医药制造行业的产品销售量为8.16亿盒,同比增长7.21%;生产量为8.8亿盒,同比增长21.03%;库存量为9044.9万盒,同比增长234.37%。

去库存压力明显增大,针对产品库存量增加,葵花药业在年报中表示,主要系同期产品市场需求旺盛,产品库存较低,本期为保证市场需求,增加了库存。

中药材涨价,广告费用就用了9亿

除了呼吸用药的需求下降,年报显示,其中成药产品营业成本同比增加24.29%,毛利率下降3.33%。

4月26日在与机构投资者的电话会议上葵花药业方面表示,从去年四季度开始到今年一季度,中药材原材料涨价给原材料成本带来了一定的上行压力。目前来看,中药材价格达到高位以后,除个别品种以外,整体上处于稳中有降的状态,未来成本上行压力可能会有所缓解。

此外,值得注意的是,销售费用高企一直让葵花药业颇为市场质疑,2023年葵花药业销售费用为13.66亿,同比增加7.24%,占整体营收的23.9%,其中广告及业务宣传费就为9.05亿。

而此前2019—2022年,葵花药业的销售费用分别为12.77亿元、8.73亿元、11.75亿元和12.74亿元,分别占营收的29.22%、25.22%、26.34%和25%,近年来呈现逐年上升趋势。

相对而言,其研发费用却少得可怜,葵花药业2023年研发支出为1.28亿,虽然同比增加了35.97%,但仅占整体营收的2.2%。2019—2022年,该公司研发费用分别为1.18亿元、1.14亿元、1.32亿元、9461.44万元,基本仅维持在1亿元左右。

葵花药业在2014年12月30日登陆深交所主板,当时的发行价为36.53元/股。截至5月6日收盘,葵花药业的股价为28.07元/股,对应的公司总市值为164亿元。