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拆解外资券商2023年报:4家营收净利双降,投行和经纪业务成“胜负手”

2024/5/12 0:12:00

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图片来源:视觉中国

外资券商2023年年报已悉数公布,得以窥见在持续加码中国市场后,年度"成绩单"究竟如何。

蓝鲸新闻记者梳理,11家外资控股券商中,除渣打证券尚未开展主营业务外,其余10家外资券商业绩分化明显,5家在2023年实现盈利,另有5家出现亏损,星展证券、瑞银证券、摩根士丹利证券、摩根大通证券4家营收净利双降。

从盈利能力来看,申港证券以归母净利润3.33亿元拔得头筹,同比微增5.7%;其次是高盛证券,实现归母净利润1.93亿元。从增幅来看,汇丰前海证券、高盛证券分别以387.43%、136.36%的净利润增幅分列一二。瑞信证券以-1.99亿元归母净利润垫底,但较上年亏幅缩窄。从细分业务来看,投行业务及经纪业务成为影响外资券商业绩的关键"胜负手"。

星展证券、瑞信证券营收减半

从营收规模来看,2023年,申港证券和高盛证券两家券商跨过10亿元大关。其中,申港证券2023年实现营业收入16.44亿元,同比增长17.43%;高盛证券2023年实现营业收入15.39亿元,同比大增164.13%。

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图片来源:蓝鲸新闻制图

高盛证券营收大幅增加与纳入北京高华原有的所有业务有关。根据业务重组计划,高盛证券与北京高华完成业务迁移工作。高盛证券在2023年报介绍,去年2月18日,北京高华原有的所有业务,包括证券自营业务、证券经纪业务、证券投资咨询及代销金融产品业务等整体迁移至该公司。

此外,蓝鲸新闻记者注意到,2023年高盛证券经纪业务手续费净收入较上年同期增加5.55亿元,上年该收益为0;自营业务中的公允价值变动损益达到1.87亿元,上年同期则亏损3303万元。以上因素支撑其营业收入和利润的提升。

也有外资券商去年营收表现不佳,业绩下滑,瑞信证券以及星展证券的营收规模均呈"腰斩"态势。其中,星展证券实现营业收入0.36亿元,较上年同比下降58.62%;瑞信证券实现营业收入1.57亿元,较上年同比下滑45.58%。

分业务来看,投行以及经纪业务是收入缩水的主要因素。2023年,瑞信证券投行业务取得的手续费及佣金净收入为4045.91万元,较上年同期下降约38.34%;经纪业务手续费净收入为317.82万元,较上年同期下降97.01%。

深究收入大幅下滑的原因,瑞信证券坦言道:2023年,受市场变化及项目执行进度推进影响,投资银行业务收入出现一定程度下降。经纪业务则是受到股东合并的影响。2023年瑞信集团与瑞银集团合并之后,该公司经纪业务机构客户因考虑到合并之后的不确定性,选择减少通过公司进行的交易活动,加之A股在2023年的总成交量减少、公司2023年响应监管部门号召主动降低佣金费率等因素,经纪业务2023年佣金同比大幅下降。

星展证券投行业务手续费净收入则由2022年的0.53亿元缩水至0.24亿元。此外,投资收益下滑也拖累了整体收入,2023年,星展证券的投资收益0.2亿元,较上年大幅缩水43%。

瑞信证券亏损-1.99亿元垫底

从盈利情况来看,2023年,申港证券以归母净利润3.33亿元拔得头筹,较上年同比微增5.7%;其次是高盛证券,2023年实现归母净利润1.93亿元,较上年同比大增136.36%。

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??????????????图片来源:蓝鲸新闻制图

净利润增幅方面,汇丰前海证券成绩颇为亮眼,与高盛证券分列一二。

2023年,汇丰前海证券实现归母净利润1.5亿元,较上年同比大增387.43%,扭亏为盈;实现营业收入7.27亿元,较上年同比增长44.33%。

难能可贵的是,去年汇丰前海证券各项业务悉数增长,尤其经纪业务和投资咨询业务涨势迅猛。其中,证券经纪业务净收入2.89亿元,较上年同比大增167.6%;投资咨询业务净收入1.14亿元,较上年同比增长26.7%;

另一边,摩根士丹利证券、瑞银证券归母净利润则出现大幅下滑。2023年,摩根士丹利证券由盈转亏,实现归母净利润-0.68亿元,较上年下滑454.5%,主要受投行业务收入下滑超60%,以及公允价值变动损益由盈转亏的影响。

瑞银证券实现盈利归母净利润0.19亿元,较上年下滑91.57%,其经纪业务和投行业务双双"拖后腿",收入分别较上年下滑33.3%、滑44.6%。

业绩分化之下,也侧面凸显外资券商多元化协同发展的紧迫性。相较于本土券商,外资机构在投资银行及财富管理领域历史悠久,其核心竞争力植根于全球视角下。随着金融持续开放的步伐,外资陆续进入中国市场,机构扩容亦加剧"鲶鱼效应"。

从短期看,势必会加剧行业内的竞争,可能会带来行业调整的阵痛,并且对一些传统券商的通道类业务盈利模式造成挑战。但从长期来看,外资券商积淀的专业服务技能以及管理理念,会带动本土券商向国际化投行靠拢,在金融市场开放和政策支持背景下,加速推动内地券商"走出去",强化国际影响力,这也是行业打造航母级头部券商宏图下的方向引领。

但无论是内地券商走出去,还是外资券商走进来,都面临本土化融化的一个过程。