2024/5/23 0:13:00
5月22日，再一次见证历史，你能想象2021年，拼多多还在盈亏线挣扎，2024年第一季度净利润就高达306亿，已经达到了去年半年的盈利水平。
5月22日，拼多多公布第一季度业绩，该公司第一季度实现营收868.121亿，同比增长131%。不按美国通用会计准则，归属于拼多多普通股股东的净利润为306.018亿元，同比增长202%。关键市场预期155亿，拼多多一季度净利近乎翻翻。
就在拼多多业绩公布后，该公司盘前股价竟然罕见的暴跌10%，让整个资本市场目瞪口呆。笔者认为，可能是因为业绩刚公布，大家都以为靴子落地，利好落地，不少短线资金先跑为敬。
然后回过神来的投资者们立马发现，这业绩非常炸裂啊，不仅净利翻翻，一个季度盈利水平超过去年年度净利的一半，而且历史性的第一次超过了阿里巴巴。所以，一致预期下，该公司股价立马V了回来，且一度涨超9%。
随着美股开盘，拼多多一度涨超6%，创下历史新高，最新市值2125亿美元，同期阿里巴巴市值2154亿美元。其实对比来看，拼多多略显低估。不过，笔者依然相信阿里巴巴未来的盈利能力。虽然阿里盈利能力大幅下滑，2023年盈利依然有800亿，超过拼多多200亿。
阿里巴巴2024年第一季度经调整净利只有244亿，同比下滑11%，业绩下滑背后，笔者发现阿里巴巴很大一部分亏损来自投资亏损，比如投资商汤、投资大润发、投资苏宁等纷纷以亏损告终。
下面这张图流传甚广，近些年阿里投资的很多企业几乎都亏损，饿了么、苏宁、优酷、商汤等概莫能外。但如果剔除投资亏损，阿里巴巴归属股东净利润立马从700多亿涨到1574亿，可见亏损根源。
虽然说，阿里盈利能力不足腾讯一半，也被拼多多超越，但阿里盈利能力显然被低估了。具体来看，阿里业绩下滑主要来自三个方面，一是淘天集团净利下滑1%，电商基本盘被拼多多蚕食不少，还有抖音在虎视眈眈；二是阿里国际数字商业亏损增加了一半，菜鸟集团虽然扩张迅速，但依然在大幅烧钱。
对于拼多多炸裂的业绩，笔者没有详细研究过，大家可以后台留言，所以笔者只能是随大流总结下：1）消费降级，多多价格便宜，符合消费者需求；2）拼多多坚守农业基本盘，一切以消费者利益为主，赢得消费者对性价比和团购的需求；3）拼多多近期搞了各种活动，尤其契合了政策上的以旧换新；4）大概率国际版拼多多的temu在高速增长之下实现了盈利。
