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深夜利好!中国资产,被集体唱多!

2024/5/31 8:00:00

原标题:深夜利好!中国资产,被集体唱多!

外资继续唱多中国资产!

瑞银发布的最新报告显示,上调中信证券、华泰证券港股目标价;同时,花旗将比亚迪港股目标价从463港元上调至475港元,摩根士丹利将小米集团目标价上调25%至25港元,摩根大通将贝壳目标价上调至51港元。

另外,5月30日,亚太股市集体调整,日本、韩国、越南股市主要股指跌幅均超过1%,A股虽受到波及,但跌幅相对小了很多,存储芯片、半导体、汽车等板块表现活跃,两市涨停或涨超10%的个股数量接近40家。还有一个好现象是,外资并没有出逃,当天北向资金净买入超10亿元,为连续第二天净买入。港股科技股也相对抗跌,恒生科技指数当天仅微跌0.33%。

高盛日前表示,近期股市出现回调并不令人意外,反而为投资者提供了一个更好的入市机会,继续维持中国A股的增持评级,预计沪深300指数在2024年12个月内上升空间为14%。

多家龙头企业被唱多

近期,不少外资唱多中国资产,尤其是一些龙头企业,目标价被多次上调。5月30日,又有多只股票被看上。

瑞银发布研究报告称,未来十年,中国将出现具有国际竞争力的旗舰证券公司,相信2023年至2030年中国证券行业收入增长将远高于1990年至2022年间日本证券行业。瑞银预测,2023年至2030年中国证券行业收入年均复合增长率逾10%,并表示中国证券行业集中度将进一步提高。

瑞银预计,中信证券及华泰证券将扩大领先优势,因在财富管理和海外业务等领域具有优势,并将中信证券及华泰证券2026年至2028年每股盈利预测提高8%至16%,而目前股价未反映有关潜力,估值较同业具有吸引力。瑞银将中信证券港股目标价由21.7港元上调至23.3港元,将华泰证券目标价由12港元升至13.1港元,评级均为“买入”。

另外,花旗发布报告,将比亚迪港股目标价由463港元上调至475港元,并上调了其对比亚迪未来两年的销量预期。花旗称,考虑到比亚迪强劲的车型周期和销售势头,将2024财年和2025财年销量预测从367万辆和417万辆,分别上调至385万辆和501万辆。基于更好的规模效应和成本控制,同时将比亚迪2024财年和2025财年毛利率预测上调1—1.4个百分点,至18.1%和19%。

花旗将比亚迪2024财年和2025财年净利润预测分别上调至357亿元和517亿元,2026财年为预测627亿元。花旗预计,比亚迪第二季度销量按季大幅增长55%,而该行估计季内销售、管理和费用按季将温和增长,将支持盈利强劲复苏。该行预计,比亚迪2024财年每辆汽车纯利预测将被市场上调至8000元至10000元,同时预计5、6、7月份的月度销量将继续保持正增长。

与此同时,小米集团目标价也被上调。当天,摩根士丹利将小米集团港股目标价从20港元上调至25港元,因一季度业绩良好,今年电动汽车出货量和利润率料进一步上升。

分析师Andy Meng等在报告中指出,最近小米集团股价的回调为长线投资者提供了一个好机会,相信其颠覆性力量正在显现;鉴于第一季度的强劲盈利,将2024年的营收预估上调5%,毛利率上调1个百分点;小米首款电动汽车大受青睐,这意味着最终用户对小米的汽车设计和“智能手机+电动汽车+AIoT(人工智能物联网)”概念感到满意。摩根士丹利将小米汽车2024年出货量预估从7.5万辆提高到11.8万辆,并称电动汽车的成功料将为智能手机和AIoT部门带来积极的协同效应。

被上调评级的龙头企业还有贝壳。摩根大通在其报告中指出,鉴于中国内地近期出台过去三年来最强力的支持房地产政策,因此该行对贝壳的股价表现预测更为正面,相信政策前景应能超越短期销售数据的影响,成为未来3至6个月内最重要的股价动力。

摩根大通认为,贝壳的风险回报仍然正面,因公司具稳健的驱动因素如市场份额持续增长与新措施的进展等;股东回报不错,透过回购及派息的年度收益率约5%至6%;更积极的政策前景,加上估值吸引。该行将贝壳今年收入及每股盈利预测各上调2%与1%,目标价由47港元上调至51港元,评级“增持”。

高盛:当前是入市的好时机

5月29日,高盛首席中国股票策略师刘劲津及其团队在报告中指出,近期股市出现回调并不令人意外,反而为投资者提供了一个更好的入市机会。

高盛称,自5月20日触及年内高点以来,MSCI中国指数和沪深300指数分别回落了4%和2%,引发了投资者对中国股市反弹持久性的质疑。高盛表示,从经验上看,牛市(或周期中期)回调很常见,由于投资者可能需要时间去消化近期的政策消息和市场涨幅,因此短期内离岸市场出现进一步盘整也不足为奇。

高盛认为,政策托底机制的效果已很鲜明。中国政府正在出台一系列支持性政策,为股市提供明显的底部支撑,特别是房地产和地方债领域的政策有助于化解股市尾部风险,提振了市场信心,进而有效提升中国股票的公允价值。

高盛称,“近期出现的回调并没有改变我们对于中国股市的核心观点,如果说有什么改变的话,那就是为投资者提供了一个更好的入市机会。”目前中国股市的投资组合价值(多样化收益)不断提升,政府提供下行风险保护(政策托底),资本市场改革带来的上行潜力。高盛继续维持中国A股的增持评级,预计沪深300指数在2024年12个月内上升空间为14%;同时维持中国股票离岸市场的中性评级,预计MSCI中国指数上涨12%。

而在几天之前,高盛已将MSCI中国指数12个月目标位从60上调至70,将沪深300指数12个月目标位从3900点上调至4100点。

5月24日,高盛首席中国股票策略师刘劲津在媒体交流会上表示,今年4月份以来中国股票表现亮眼,不少低配中国的亚洲基金开始跑输基准,基于业绩压力未来几个月投资人可能会进一步提升在中国的仓位。在配置方面,高盛继续看好互联网板块,并上调了消费者服务、房地产周期相关板块的配置建议。同时,伴随房地产政策的出台,高盛将银行、房地产板块的评级从低配调至中性。

瑞银也看好A股。在5月28日举行的“中国内地及香港股票市场展望”主题论坛上,瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示,当前A股市场宏观环境接近2015年、2016年的情况,而上市公司基本面好于2015年、2016年,而MSCI中国估值仅有10.5倍左右,估值还是有很大提升空间。目前市场处在盘整向上过程中。

板块配置方面,王宗豪建议,一方面增加对高股息股票配置。目前很多公司出于政策、股东诉求等提升了分红率,同时十年国债利率处于历史较低位置,导致股息率和十年国债收益率的差值处于历史高位,提升了高分红股票吸引力。另一方面,增加进攻性仓位配置。可关注较为刚需的教培行业;消费板块建议关注啤酒等有一定价格提升空间的行业、企业,以及与出行相关的行业。此外,建议关注港股的互联网企业,一旦更多外资回流,互联网将是首选。

此前,摩根大通首席亚洲及中国股票策略师刘鸣镝近日也表示,伴随着国内上市公司业绩的增长,国际投资人未来将有较大信心面向A股和港股市场。当前外资对内地股票的配置相对较低,如果业绩好转和资产价格稳定,外资可能增加配置。

刘鸣镝认为,参考日本的经验来看,有四类主题的股票有机会能够跑赢大势:第一类是在国内市场有提高市占率的股票,以及在经济温和复苏期有能力提高市占率的股票;第二类是在细分市场赛道的领先头部企业;第三类是性价比较高、在全球有竞争力的出口企业;第四类是AI(人工智能)主题。行业方面建议投资者当前可关注可选消费、通信服务、医疗、电力四大行业领域。

责编:王璐璐

校对:杨立林