2024/6/6 6:00:00
内容提要：
从周一暴涨10.16%到周二暴跌5.93%，再到周三上涨3.36%，大选期间的印度股市上演过山车行情。莫迪的人民党失去议会多数席位，并不会影响印度经济今后的持续快速增长。印度的大选结果，或许有助于印度经济更健康更平衡地发展。
一、从周一暴涨10.16%到周二暴跌5.93%，再到周三上涨3.36%，大选期间的印度股市上演过山车行情。
从2020年3月疫情重挫后快速修复，印度股市的S&P CNX NIFTY指数从当时的10458.3点疯涨到23263.9点的印度股市，在这几天的大选中，跟随选情疯狂波动，不仅牵动数亿印度股民的忽上忽下的心，也吸引了全球投资者惊讶的眼睛。
6月3日，印度人对莫迪以及莫迪领导的人民党寄以厚望， S&P CNX NIFTY指数比上一个交易日暴涨10.16%至23263.9点。
6月4日，印度大选开始计票，传出莫迪虽然可以获胜，但人民党的选票表现弱于预期。S&P CNX NIFTY指数又暴跌5.93%至21884.5点，为四年来印度股市最大单日跌幅，导致印度股市一天之内损失了3900亿美元。
周一印度股市暴涨，源于印度投资者对莫迪和人民党获胜抱有较强的预期，周日的出口民意调查似乎显示，印度人民党正在取得压倒性胜利。
周二股市暴跌，因为初步的清票结果弱于预期，投资者担忧莫迪今后的经济政策效率会降低，从而影响未来的经济发展前景。
据印度经济时报报道，根据周二的初步统计显示，莫迪领导的印度执政党人民党未能获得绝对多数，可能会在下议院赢得约245个席位，这将低于五年前赢得的303个席位。这意味着人民党需要盟友的帮助才能组建政府，莫迪带领的人民党似乎未能保持自2014年以来在人民院（议会下院）的一党多数席位，虽然人民党仍将留在政府中，但将不得不依靠联盟伙伴。这是一个重大挫折。这必然将会对今后莫迪的政策在议会的投票带来麻烦。从而导致印度股市从前一天的历史高点大幅下挫，一日之内，印度股市回到了3月中旬的水平。
周二晚上，印度总理莫迪周宣布，他领导的联盟在大选中获胜，有望开始第三个任期。 他所在的全国民主联盟（包括人民党）获得了293个席位，高于组建政府所需的272席。莫迪称，“这是世界上最大民主国家的胜利。”
二、莫迪的人民党失去议会多数席位，并不会影响印度经济今后的持续快速增长。
对于印度投资者而言，虽然莫迪所在的人民党十年来首次失去绝对多数席位。但人民党组建的联盟终于获得了多数席位。莫迪将开始他作为印度总理的第三个任期，虽然他的授权将被削弱，这将使有争议的经济改革的通过更加困难，但好在他仍然可以担任稳定联盟的负责人，从而延续其10年来确保印度经济快速增长的内政与外交政策，这也是投资者相对能够接受的方案。所以，6月5日印度股市又从前一天的暴跌中振作起来，大幅上涨3.36%至22620.85点。
印度经济时报称，即使是最受欢迎的政府，到第二任期结束时，也会开始失去支持。在过去的几年里，世界上对政府的不满也有所增加。但印度是一个例外，民众对莫迪政府的支持随着其任期的加长而持续增加。印度人民认为莫迪政府已经履行了承诺，因此仍然坚定支持他。
但拥有14亿人口的印度，民族和宗教信仰的差异又非常之大，经济改革的进展无法在所有的地区平衡推进，特别是在劳动力市场结构的变化方面。
因此，在印度经济快速发展的同时，有些方面、有些地区可能发展得更好，有些可能发展得断断续续，有些地区可能发展非常缓慢，这导致了印度的贫富分化日益严重。这一方面影响了莫迪领导的执政党人民党席位，另一方面也可能会使印度进一步的发展变得更加困难。
印度得经济学家预测未来两年，印度得经济规模将保持着6%至7%的增长水平。这将使印度的经济规模在未来十年内增加一倍以上。这为印度在未来几年内超越日本和德国成为世界第三大经济体（按市场汇率计算）奠定了基础。
5月16日，联合国发布的《世界经济形势与展望》（WESP）报告中，也修订了此前对印度 2024 年的经济增长预测，最新的预计说，今年印度经济将增长将接近 7%，GDP将增长6.9%。这比1月份早些时候预测的6.2%有明显增加。
该报告还预测，印度2025年的增长率为6.6%，与之前的预测持平。
报告称：“预计印度经济将在2024年和2025年分别增长6.9%和6.6%，这主要得益于有弹性的私人消费和强劲的公共投资。尽管外部需求疲软将继续拖累商品出口增长，但药品和化学品出口预计将强劲增长“。
三、印度的大选结果，或许有助于印度经济更健康更平衡地发展。
换个角度看，印度这10年来的经济高速发展，并非完全属于莫迪经济改革的功劳。三郎认为，更多的功劳，或许应该归功于西方供应链重构和投资分散。印度经济政策最大的成功，应该是抓住了这一历史性机遇，借力国际资本和全球供应链，推动了印度的经济起飞。
但印度这10年的发展，并不意味着莫迪和人民党的经济、社会、外交政策，毫无缺陷。只不过一白遮三丑，经济的高速发展遮盖了这些缺陷。因此，印度人民党失去绝对多数席位，对于印度投资者而言，未免不是一件好事。
由于人民党失去了多数席位，今后莫迪的经济政策无疑将被更多的议员们批评、挑刺，莫迪也必须妥协性吸收一些同盟党甚至反对党的经济、社会、外交政策建议，这对于今后的印度各项政策避免失误，减少漏洞，注重平衡，或许大有裨益。周三印度股市及时止跌回涨736点，或许就有类似因素。大概率周四和周五，印度股市还会因此继续上涨。
印度，作为14亿人口的世界上最大的民主国家，已经证明它具有蓬勃发展的能力。现在还有待观察的有三个方向：
一是新政府如何组建，进而将反对党的反对力量控制在合理范围之内。
二是对内如何专注于真正的最佳治理实践，以弥合富人和穷人之间的差距，增加制造业和就业机会，加速经济发展，同时加强国家。
三是对外，如何平衡加强与发达国家的沟通互信以及确保自身独立外交政策，最大程度地利用外交来加速与持久印度的经济发展，而非像俄罗斯、伊朗等一些国家，在外交中，将意识形态的对立凌驾于国家的经济利益之上。
莫迪作为一名成熟的政治家，其政治智慧和外交手段，应该足够其做出最有利于印度发展的决策。
选举结果对印度股市的影响，虽然一直受到密切关注。但这种事件性的临时情绪，只不过反映了投资者对选举结果的紧张情绪。一旦最初的不确定性得到解决，如组建一个稳定的政府，可能会出现稳定和潜在的反弹，进而大概率会持续印度的股市牛市神话。
【作者：徐三郎】