2025/4/14 0:14:00
不得不说，这个周末头都大了，果链豁免关税也是一波三折。先是说豁免，然后出现了质疑声，而后确定豁免；然后知名分析师 郭明錤说 iPhone中国组装产线停工，后来被供应链辟谣；最新消息则是美商务部长说，电子产品即将纳入关税。
先是 美国海关与边境保护局 豁免了包含自动数据处理器、电脑、通信设备、显示器与模组、半导体相关等类别商品的进口税率。而后是质疑真假性。然后官媒发声，中国产计算机、智能手机、半导体制造设备等属实是豁免。
对此，瑞穗证券科技行业专家、分析师克莱恩表示，这一关税豁免涵盖了所有那些原本面临被征收高额关税风险的关键电子产品。苹果公司及其整个供应链以及个人电脑制造商以及半导体和存储器的供应商将是赢家。美国知名投行韦德布什明星分析师艾夫斯表示，“科技巨头们可以大大地松一口气了。”
周末刚涨停完毕，3日早间，天风证券知名分析师郭明錤就丢了一个大利空。他在社交平台上表示，在中国负责组装美国iPhone机型的产线在4月9日已停止生产，目前尚未有恢复生产的消息。郭明錤指出，生产线能否恢复运作，可作为判断美国是否暂时取消对中国对等关税的一个重要信号。
以为果链又要跌停了。然后据每日经济新闻报道，相关供应链厂商处表示：“中国产线并未停工，该消息纯属误传。”不得不说，作为苹果界的风向标，（苹果）分析师郭明錤也会传假的小作文？
但是，晚上又传一则消息，让果链涨停的心又凉了半截。美国商务部长表示，对电子产品的关税豁免只是暂时的，相关关税将在1个月左右恢复。不得不说，川普团队善于“变脸”，大家注意风险。
美国商务部长表示，智能手机、笔记本电脑和无线耳机等获得关税豁免的电子产品将被重新审查。这些产品可能会被纳入对半导体行业的关税中，该行业关税可能在一两个月后出台。
正如 前中信建投 研究发展部金融工程与大类资产配置总监 丁鲁明的观点。周末消息显示美国当局给出的具体关税执行细则中对部分电子及家电产品整体豁免对等关税的消息，或被解读为美对中高额关税中的行业豁免利好，对4月以来整体超跌的家电、电子板块或有阶段利好超跌反弹，但对中国经济自身而言，短期关税总体方向提升仍是不利冲击，A股若要重回上升趋势仍需国内经济、货币政策落地推动，国内政策节奏仍是A股短期核心变量。
综合来看，果链、半导体产业链并非完全豁免，而是会重新定关税。因此果链等板块或存在短期修复可能，但较为波折，且无反转可能。未来A股走势依然是国产替代逻辑，金石认为依然是聚焦半导体自主可控、大消费、农业等风险资产，同时可以关注高股息、红利股等低风险资产。